原本被资本追捧的微店遭受了来自资本的质疑。

有4个不同的消息源称，微店的投资方、一家大型基金在内部调低了对这家公司的评级，而另一家投资方老虎环球基金则部分撤出了投资。雷军曾经称微店“是今天中国市场上最成功的创业项目”。这个说法并非毫无根据。2014年1月，原本主要产品是导购App的口袋购物，上线了一个新App“微店”。这个帮人在微信上开店的工具，一下子出现了爆发性增长，创始人王珂曾称，截至当年9月，微店已经吸引了超过1200万家店铺入驻，月独立访客8300万，成交额已经达到150亿元——这是个超乎想象的数字，京东做电商做到第七年至2011年时也不过这个规模。微信电商、把社交流量变成钱，是门想象力巨大的生意。而马化腾的决定是投资微店。2014年10月，腾讯以1.45亿美元占股10%的条件领头投资了微店，这被认为是腾讯想借助微店，在移动电商领域阻击淘宝。业内最知名的一些基金也都参与了投资。

在这一轮，微店，或者说口袋购物融到的钱，相比两年半前融A轮时增长了29倍。2015年3月，它再次宣布了成交额：超过380亿元。当时是资本市场的火热期，微店的百度指数也上涨到了2万点左右，但5月后随后急转之下，如今约为6000点。据TalkingData的数据，微店的月覆盖率从2015年3月时为2.21%，到了年底反而下降了15%。另一家第三方机构Trustdata的数据则显示，相比2015年6月，当年9月微店的月覆盖率下降了38%。微店的生意有可行的部分，比如在农产、烘焙这种重视信任度、没有太多中间环节的领域。微店宣传的一个明星案例是，一个居住在青海藏区的前记者马金瑜在微店卖自家花蜜、老乡的牛羊肉，通过朋友和媒体同行的推广，去年销售额达到190万元。微店称，农村卖家占了自己卖家数的1/5。除此之外，很难说微店想明白了社交电商该怎么做。

在微店App的下载评价页面上，大量用户的留言是：挺好用的，就是卖不出去货。微店曾发布了2015年第一季度的数据，有68%的卖家来自于三线以下的城市和乡镇。小微卖家多，意味着不少商家在商品质量、发货、售后能力都不强，这遭致了恶评。

微店还远没有建立起淘宝那套建规则、打假、收保证金、售后介入、运营商家的体系。微店在2015年年中时，开始基于用跟假货有关的关键词，去屏蔽商品和商家。但目前，对于消费者来说，“微店”这个词还不具备任何品牌价值。对于专业商家而言，微店的吸引力甚小。29岁的林兰是浙江台州温县的一个女鞋零售商。她在淘宝、蘑菇街和微店上都开设了自己的店铺。每天，她在淘宝上能够卖出800到1000双鞋子，但在微店上只能卖出2到3双。“我就是顺带着开下微店。”林兰说。这些小微卖家怎么能挑战淘宝、支撑得起14.5亿美元乃至更大的估值？一名熟悉电商的投资业人士说，自己一直看不懂微店这个项目，“对电商来说最重要的流量、支付、物流，没有一条把握在微店手里，说到底，它只是个工具软件，为什么可以值那么多钱？”微店如今不愿意再提“挑战淘宝”这个说法。

王珂在2014年年底的一次采访中透露，口袋购物可能计划2015年在美国上市。但现在这家公司称“2015年和2016年都没有融资和上市计划。”对这家公司来说，好消息是两年前融到的那笔钱足够多，暂时还不用担心资本寒冬和盈利的问题。